5月10日，有(yǒu)消息称(chēng)部(bù)分银行相关部门收到《关于调整协定存款及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限的通知》，四(sì)大国有银行(xíng)协定(dìng)存款和通知存款自律上限(xiàn)的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起(qǐ)执(zhí)行。本次拟下调中协定存(cún)款(kuǎn)更多(duō)是对公(gōng)业务，而通(tōng)知存款则集(jí)中于短期存款(kuǎn)。

　　就本(běn)次协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限拟下调(diào)的(de)背景、影响(xiǎng)，后(hòu)续货币政策(cè)走向等，记者采访(fǎng)了(le)招商基金研究部(bù)首(shǒu)席经济(jì)学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监兼(jiān)鹏扬利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟闻、平(píng)安基金、光大保(bǎo)德信基(jī)金、德(dé)邦基金(jīn)等公(gōng)募基金公司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮调降(jiàng)更多是(shì)出于推进利率市(shì)场化改革(gé)深(shēn)化大背景的考虑。对银行而言，存款利(lì)率下调有助于(yú)减少存款定价的无序竞争，降低(dī)银行负债成本(běn)；同时(shí)本次降息(xī)有(yǒu)助于促进投资(zī)、消(xiāo)费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复(fù)苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋。2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进(jìn)一步(bù)降(jiàng)低(dī)贷(dài)款利率的紧迫性(xìng)不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计下半年(nián)货币政策不会出现急(jí)转弯，延(yán)续稳健货(huò)币政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率(lǜ)调降的(de)趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大(dà)国有银行为何(hé)下(xià)调(diào)协定存款及通知存款自(zì)律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认(rèn)为，当(dāng)前调降更多是(shì)出于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背(bèi)景的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调整机制，自(zì)律机制成员银(yín)行参考以10年(nián)期国债(zhài)收益率(lǜ)为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平(píng)。

　　随后，国(guó)有大行去(qù)年9月(yuè)下调存款利率(lǜ)，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今年4月市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)定价自律机(jī)制发布《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》，在相关指(zhǐ)标中(zhōng)引入了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚措施。而此前4月部分中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行(xíng)、农商(shāng)行存款(kuǎn)利率下调，5月(yuè)5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三家(jiā)股份行挂(guà)牌(pái)利(lì)率下调(diào)，均是在利率(lǜ)市场化改革推进背景下(xià)，银行出于自身经营考(kǎo)虑(lǜ)的自发行为。

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：银行近年息差不断(duàn)下行。在资(zī)产端定价压力较(jiào)大且存款(kuǎn)持续高增(zēng)的(de)情况下，压(yā)降存(cún)款成(chéng)本(běn)成为改善息(xī)差的(de)重(zhòng)要手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业固定(dìng)资产投资传导较(jiào)弱，下调协(xié)定存款及通知存款自律上限有利于对(duì)公(gōng)客户(hù)留存的活(huó)期(qī)资金投向实体经济(jì)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近年来市场利率(lǜ)整体下(xià)行，实体经济综合融资成(chéng)本不(bù)断下降，银行资(zī)产端收(shōu)益下(xià)降较(jiào)为明显；第二(èr)，银(yín)行整(zhěng)体(tǐ)净(jìng)息(xī)差持(chí)续走低，银行利(lì)润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企(qǐ)业和居民(mín)风险(xiǎn)偏好大幅下(xià)降导致存(cún)款增长比(bǐ)较明显，存(cún)款市场供需关系(xì)发生了变化，降低了(le)银行(xíng)高(gāo)吸揽储(chǔ)的必要(yào)性；第四(sì)，协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款介于活期(qī)与定期存款之(zhī)间，自2022年存款自律机制对于活期存款与定(dìng)期存(cún)款利(lì)率进行了(le)几(jǐ)轮调(diào)整，本次(cì)将协定(dìng)存(cún)款与通知(zhī)存款自律上限下调也是要将存(cún)款产品线的调整进行统一(yī)，全(quán)面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从自身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺(shùn)应市场趋势，通过(guò)自律机制协调调(diào)降负债成本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽信(xìn)用(yòng)的(de)政策贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中(zhōng)国的存款利率管控为(wèi)上(shàng)限管控，贷款利率则(zé)为下(xià)限管控，近年来贷(dài)款(kuǎn)利率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自(zì)律机(jī)制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存(cún)款利率下降，主要是大行和股份行参(cān)与，今(jīn)年以(yǐ)来的调整更多是延(yán)续去(qù)年9月这一(yī)轮存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调，中小银(yín)行补充下调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励(lì)为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今(jīn)年的经济背景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复存在(zài)波折。目前居民超(chāo)额储(chǔ)蓄高(gāo)增，实体融(róng)资需求有限，银行存款增(zēng)加，降低存(cún)款利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行的角度，净息差不断压(yā)缩(suō)，银(yín)行经营压力增大，调整(zhěng)存款成本(běn)成为改善息差(chà)的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基(jī)金：下调(diào)协定(dìng)存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影(yǐng)响对公客(kè中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗)户在商(shāng)业(yè)银行的活(huó)期类存款收(shōu)益，延续近期银行(xíng)存款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银(yín)行净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行(xíng)高(gāo)息揽储(chǔ)的(de)成本压力；另一方(fāng)面，有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金(jīn)”的(de)定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮利率调(diào)降(jiàng)都集中在活期(qī)和定期存款，实(shí)际上(shàng)忽(hū)略了这些(xiē)介(jiè)于活期和定期存款之间的(de)存(cún)款的利率调整，当下有必(bì)要一次性调整(zhěng)通知存款(kuǎn)和协定(dìng)存款利(lì)率(lǜ)上限，保证(zhèng)存款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净息差水平均创历(lì)史新低，上市银行整体净(jìng)息(xī)差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过(guò)存款利率下调可以有效降低银(yín)行负债成本(běn)，增厚息差，缓解(jiě)银行(xíng)经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是大势(shì)所趋(qū)

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋(qū)势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月(yuè)份(fèn)社融数(shù)据，居民贷款偏弱之外，企业(yè)贷款也在边际(jì)转弱(ruò)，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款同比多增幅(fú)度较大。在(zài)这种(zhǒng)背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一步(bù)观(guān)察5-6月信(xìn)贷情(qíng)况。对(duì)于(yú)存款利率，2023年(nián)银(yín)行息差压(yā)力增大(dà)，控制存款成本(běn)成为当务之急。中小银行(xíng)或有动力持续(xù)主动下(xià)调存款利(lì)率。长(zhǎng)期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息(xī)潮可能仍(réng)聚(jù)焦于存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领(lǐng)域。以地方债(zhài)为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达(dá)地区地方债发(fā)行利差降至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍可能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发债(zhài)主体，其信用(yòng)债收(shōu)益率仍有下行趋势和空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍(réng)是由实体(tǐ)经济资(zī)金供(gōng)需决定的，而央(yāng)行的政策利率、基准利率(lǜ)在一方面要合(hé)适顺(shùn)应市场环(huán)境，一(yī)方面也代表着政策意愿强调(diào)信(xìn)号意义的(de)作用。今年是(shì)真正疫后复苏的第一年，我们仍面临(lín)内生动力不强需求不足的(de)情(qíng)况，央行(xíng)已经通(tōng)过降准以及(jí)结构性货币政策等多(duō)项举措给予(yǔ)了实体经济所需的(de)一定的资金投放支(zhī)持，有(yǒu)效降(jiàng)低了(le)实体综合融(róng)资成(chéng)本(běn)，后续需要(yào)财政(zhèng)政策产业政策等配套政(zhèng)策继续激(jī)活内生动力扭转预期(qī)。

　　当前央(yāng)行需要观察跟(gēn)踪经济运(yùn)行情况，短(duǎn)期调整政(zhèng)策利率的(de)概率(lǜ)不大，但仍会(huì)维持资(zī)金合理充裕的(de)环(huán)境，故(gù)从银行资产端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持(chí)低位，后续(xù)是否进一(yī)步下调(diào)要看实体经济复苏(sū)的情况。银行负(fù)债端，存(cún)款基准(zhǔn)利率下调(diào)的概率不大，而存款利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)的调整空间仍(réng)存(cún)在(zài)，而是(shì)否进(jìn)一步(bù)下(xià)调要(yào)看(kàn)银行自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大(dà)保德信(xìn)基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国债收(shōu)益率为代(dài)表的债券市场利(lì)率(lǜ)和(hé)以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。在(zài)存款利率市场化调(diào)整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分(fēn)别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利率市场化定价情况(kuàng)作为(wèi)合格审慎评估(gū)的扣(kòu)分项，引发中(zhōng)小银(yín)行(xíng)跟随调降(jiàng)存款利率。我们认(rèn)为，通(tōng)过存(cún)款利率下行，稳定(dìng)商(shāng)业银行(xíng)净息差(chà)进而保持(chí)贷款(kuǎn)利率维持低位或(huò)继(jì)续下行，最终(zhōng)有利于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公布的(de)金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱修复趋势或仍在。近期国债利率持(chí)续(xù)下行，银行(xíng)间利率(lǜ)下行，叠(dié)加银(yín)行存款定价下调(diào)，4月社融(róng)信(xìn)贷低于预期，国内降息预期被进(jìn)一步强化。海外来看(kàn)，全(quán)球(qiú)经济进入衰退周期，加(jiā)息周期(qī)基本结束，后(hòu)续有(yǒu)望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前，我国国有大(dà)型商业银行和股份制商业银(yín)行的定期存款利(lì)率已告(gào)别“3时代(dài)”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋(qū)。一方面(miàn)，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明显，监管层面有(yǒu)动力(lì)去(qù)持续推(tuī)动存款利率下(xià)降，来保障银(yín)行合理利差范围(wéi)，增加银行信贷投(tóu)放的(de)动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在，存(cún)款(kuǎn)持续高增，在揽储压力不大(dà)的(de)基(jī)础上，银行自身也有动力去下调存款定(dìng)价来保(bǎo)障(zhàng)利差。

　　缓(huǎn)解银行(xíng)负债及(jí)经营压(yā)力

　　中国(guó)基金报：协(xié)定存(cún)款、通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限调整，将有(yǒu)哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一方(fāng)面银行息差压力大(dà)是(shì)普遍现象，此次政策(cè)调整(zhěng)有望带(dài)动中小银行主动跟随下(xià)调存款利率。另一方面，由于(yú)此前经济下行影响(xiǎng)，投资者悲观(guān)预(yù)期被放大，大量资金集中在银行存款端，此次存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)也有望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次调降通知(zhī)释放(fàng)了以下信号：①减轻银(yín)行息差压力。本次(cì)下调将(jiāng)引导银(yín)行的对公活(huó)期成本下(xià)降，存款降价(jià)叠加资产(chǎn)端让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强银(yín)行内生资本补充能(néng)力；②减少企(qǐ)业及(jí)居(jū)民的短期存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企(qǐ)业(yè)投(tóu)资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集(jí)中在以下两点(diǎn)：①规范银(yín)行的(de)协(xié)定存款定价秩序，减少(shǎo)存(cún)款定价(jià)的无(wú)序竞争。此(cǐ)前，部(bù)分中小(xiǎo)银行的协定存(cún)款(kuǎn)和(hé)通知(zhī)存(cún)款定价过(guò)高，会对遵(zūn)守自律(lǜ)机制、定价(jià)较(jiào)低的银行产生(shēng)揽(lǎn)储冲击。本次上限(xiàn)下(xià)调后会普(pǔ)遍降低(dī)中小行(xíng)协定存款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)，减少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国有大行影(yǐng)响(xiǎng)较小。②长端利(lì)率下行仍有(yǒu)空间。市场降息预期升温，但大概率(lǜ)落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下(xià)调协(xié)定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的(de)活期类存款收益，使(shǐ)得对公客户活期存(cún)款收益向对私(sī)客(kè)户看(kàn)齐，一(yī)方面(miàn)有助于缓解商业银(yín)行净息(xī)差收窄趋(qū)势，另一方(fāng)面有利于(yú)引导超(chāo)额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德(dé)立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)调整降低(dī)了银行负(fù)债成本(běn)，目前上市银行(xíng)协定(dìng)存款占(zhàn)总存(cún)款的比重在13％左右，重新规定协定利率上限(xiàn)后(hòu)，预计行业资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以限制高息揽储，规范(fàn)行业竞争，特(tè)别(bié)是降低银行对公活期存(cún)款成(chéng)本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此(cǐ)外，银行负债端成本的(de)下降使得银行盈(yíng)利能力增强，进一步打开了资(zī)产端收益率(lǜ)下行(xíng)的空(kōng)间，或(huò)带动(dòng)债(zhài)券收益率不断下行。

　　并(bìng)非(fēi)降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否(fǒu)还有进一步(bù)下降的空间(jiān)？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款(kuǎn)和存款利(lì)率的(de)非(fēi)对称下行使得商业银(yín)行净息差(chà)已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营(yíng)压力倒逼存(cún)款利率有进一步调(diào)降的(de)预期。一方面，为(wèi)支持实(shí)体(tǐ)经济，政策导向下贷(dài)款加权平均利率创有统计以来新低(dī)，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)上的竞争(zhēng)类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使得各(gè)行下(xià)调存(cún)款利(lì)率动力不足，同样(yàng)2020年(nián)以来上市银行存量存款平(píng)均成(chéng)本率基本持(chí)平。贷(dài)款(kuǎn)和存款利(lì)率(lǜ)的(de)非对称(chēng)下(xià)行作用下，2022年(nián)12月(yuè)商(shāng)业银行净息差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于(yú)降(jiàng)低全社会无风险收益率，利多(duō)永续经营性质的票息(xī)资产(chǎn)，比如(rú)利(lì)率债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款利率(lǜ)仍然有(yǒu)下降的趋(qū)势和空间。从银(yín)行(xíng)角度，2018年以来由(yóu)于存款定(dìng)期化，活期存(cún)款(kuǎn)占(zhàn)比(bǐ)明显下降，存款付息(xī)率有所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下(xià)行，大幅加剧(jù)了银行息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监(jiān)管(guǎn)层(céng)面(miàn)有(yǒu)动(dòng)力去持(chí)续推动(dòng)存款利率下降，促进存款流向消费和实(shí)际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继(jì)续进(jìn)入(rù)债市，中短期利率，特别是中(zhōng)短期信用(yòng)债利率仍有下(xià)行空(kōng)间。如果经(jīng)济复(fù)苏较强，流动性(xìng)也有可能进入股市(shì)，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷(dài)款重定(dìng)价(jià)等影响，2023年银行息(xī)差压力增大(dà)，中小银行或有(yǒu)动力(lì)主动跟进(jìn)下(xià)调存款利率(lǜ)。长(zhǎng)期来看，有望带动(dòng)存(cún)款利率整体下行(xíng)。现实(shí)中，存(cún)款利率(lǜ)降低有(yǒu)助于压低全社(shè)会利率(lǜ)水平，利好债券，同时(shí)股票市场中，对(duì)流动性敏感的股票(piào)也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从(cóng)本次降息释放的信号(hào)来看，是否意(yì)味着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解读(dú)为边际再(zài)宽松为时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告(gào)以(yǐ)及2023年一季度货政例(lì)会均(jūn)表明当前(qián)货币政策基调(diào)未变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在此基础上强调“着(zhe)力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次(cì)调降意味(wèi)着当(dāng)前长端(duān)利率仍有下行空间，但这一(yī)调(diào)降是(shì)针对银行协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款利率自律上限，而(ér)非直接调降挂牌存款利率(lǜ)，存(cún)款利率下调(diào)并不(bù)等于政(zhèng)策利率就必(bì)须(xū)进行对等下调，市场不应(yīng)视为降息的确定性信(xì中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗n)号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国(guó)基金(jīn)报：当前利率环境下(xià)，普通(tōng)投资(zī)者(zhě)应该如(rú)何(hé)守(shǒu)住自己的钱袋(dài)子(zi)？你(nǐ)有什(shén)么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立：普(pǔ)通投资(zī)者的投资工(gōng)具(jù)应该(gāi)兼顾(gù)考量(liàng)收益性、流动性以及(jí)安(ān)全(quán)性。在存款利率下降的背(bèi)景下，短债基金以及(jí)其他固收类基(jī)金在具(jù)一定(dìng)流动性的(de)同(tóng)时，相较(jiào)活期存款(kuǎn)和相当部分的银行理财产(chǎn)品(pǐn)，具有一定的超(chāo)额收(shōu)益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以(yǐ)来，债券市(shì)场利率整体下行，4月以来下(xià)行加速，当前无(wú)论从绝对(duì)利率水平还是(shì)从信用(yòng)利差，都(dōu)回到(dào)了较低历史分位数水平(píng)，虽(suī)然债(zhài)市多头环境仍未(wèi)改变(biàn)，但一(yī)致预期导致行情走的比(bǐ)较迅(xùn)速，市场(chǎng)进一步盈利(lì)空间被(bèi)压缩(suō)，若看不到央行货币政策增量政策，后(hòu)续或进入震荡(dàng)环境，而存量博弈交易下也可(kě)能会放大市(shì)场波动。

　　对于普通投(tóu)资者来说，在这样的环境(jìng)下尽量选择防守类(lèi)型的产品，规避(bì)市场(chǎng)波动，例(lì)如货币(bì)基金(jīn)，而(ér)短债基金中要选择久期短流动(dòng)性(xìng)好、历(lì)史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经(jīng)济高频数(shù)据(jù)的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底(dǐ)政治局会(huì)议从(cóng)疫情后稳增长转向中长(zhǎng)期调(diào)结构，政策发力预期下降，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济的“弱复(fù)苏”预(yù)期进一(yī)步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息(xī)策略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前环境下(xià)，建议关(guān)注(zhù)行业估值水平(píng)较低，高股息的个(gè)股(gǔ)。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前面(miàn)临(lín)低利率环(huán)境(jìng)，需要(yào)我们识别(bié)金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融(róng)陷阱的(de)诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且(qiě)能保本的所谓理财产品。对普通投资者而言，如果不(bù)具备相(xiāng)关专业知识，可以选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀的基金经理管理自(zì)己的(de)钱袋(dài)子。具备(bèi)一定投资(zī)能力和(hé)风控能力的人士可通(tōng)过(guò)理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风控，选择适合(hé)自(zì)己风险偏好的(de)方向和(hé)标的(de)。

　　光大保德(dé)信基金：随(suí)着存款利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)，投资者在评(píng)估自身(shēn)风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力(lì)后可适当考虑公(gōng)募货币基金、公募中短债基(jī)金、商业银行现金(jīn)管理(lǐ)类产(chǎn)品等风(fēng)险等级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗