在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我们(men)依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗度(dù)达到186.49％，什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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