投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资(zī)者而言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内的众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看(kàn)起来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业已(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的(de)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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