昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自(zì)由支配开(kāi)支方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法案(àn)，而(ér)是(shì)一份(fèn)包含几个关(guān)键数字的(de)精简协议。另一位消息人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支(zhī)配开(kāi)支(zhī)的(de)最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类(lèi)别(bié)的细(xì)节。根(gēn)据美(měi)国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其中大约(yuē)一半(bàn)用(yòng)于国(guó)防，一些议(yì)员表(biǎo)示不(bù)应该(gāi)削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的(de)六个月(yuè)来首次(cì)面对面会议不太可(kě)能(néng)采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前(qián)的(de)任务是监控市场形(xíng)势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是(shì)推动油价(jià)上涨，而(ér)是(shì)平衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消(xiāo)费者的(de)利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原(yuán)油价(jià)格到(dào)2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他(tā)认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的(de)评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注(zhù)美联储会在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加(jiā)息的(de)可(kě)能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议中美(měi)联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基(jī)点(diǎn)的倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市(shì)值(zhí)曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望(wàng)成为全球第(dì)九家市值突破1万亿(yì)美(měi)元的上市(shì)公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两个(gè)英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大(dà)单日市值增(zēng)长规模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期的65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每(měi)股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英(yīng)伟(wěi)达数(shù)据中心业务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来(lái)，英伟(wěi)达(dá)预计第(dì)二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市(shì)场预(yù)期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的利益远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能计算(suàn)任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在(zài)AI用途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并创下近半年或半年多以来新低。截至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近(jìn)期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德目前美国两(liǎng)党对于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日(rì)期临近，市场各(gè)方的避(bì)险观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前(qián)美联(lián)储6月加息(xī)概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于(yú)大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产(chǎn)投(tóu)资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的(de)后(hòu)劲(jìn)不(bù)足，也导致(zhì)与(yǔ)国(guó)内(nèi)经(jīng)济状况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂方(fāng)面(miàn)并没(méi)有很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复产的情况精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(kuàng)下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价格不(bù)断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期现(xiàn)货(huò)价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年(nián)年(nián)初(精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德chū)以来(lái)市场对下游需求的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在(zài)市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口规模又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压(yā)低了钢(gāng)铁原(yuán)燃料(liào)价(jià)格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数(shù)据统计(jì)，3月初以来，钢材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观消费(fèi)量均(jūn)值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场(chǎng)面(miàn)临的问题来(lái)看，方正中期期(qī)货研(yán)究(jiū)院黑色(sè)组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要(yào)有以下(xià)三个方(fāng)面的问题：一是(shì)高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑(huá)；三(sān)是(shì)国内(nèi)政(zhèng)策刺(cì)激还(hái)比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以(yǐ)来(lái)国内政策(cè)利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利空在价(jià)格中已有体现，从后(hòu)期市(shì)场表现来(lái)看，钢(gāng)材需求(qiú)端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压(yā)减。因此(cǐ)，在(zài)经历(lì)4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及预(yù)期后，国内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要的政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的(de)半年(nián)度(dù)经济数据(jù)公(gōng)布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需(xū)要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供(gōng)应回落，即铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口通(tōng)关及铁矿石(shí)非澳巴发货已(yǐ)开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从成本(běn)端(duān)对(duì)钢价形(xíng)成一定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质(zhì)性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于(yú)后期供需平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力(lì)煤(méi)价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑(hēi)色系品种或(huò)延(yán)续弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或(huò)将令铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品(pǐn)价(jià)格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利(lì)于行(xíng)业供需(xū)加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底部(bù)不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的(de)供应压(yā)减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将(jiāng)在(zài)下(xià)半年(nián)显现、国际局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出口(kǒu)再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今年4月中旬(xún)之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库(kù)存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续(xù)进(jìn)入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳(wěn)，那么(me)低价可能会刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动(dòng)行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹。

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