本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在(zà体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？i)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(n体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？ián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善，体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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